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最近，美國流量檢測機構 StatCounter 給出的一組數據引發了熱議。
理由無他，百度龍頭老大第一的位置居然被必應搶了？這是真的嗎？
根據 StatCounter 的最新數據，4 月份，微軟必應在中國桌面搜索引擎市場上的份額達到 38.35%，創下歷史新高，超越了百度。
*StatCounter 網站截圖
而百度的市場份額降至 29.53%，排在它后面的，分別是搜狗（ 18.53% ）、好搜（ 6.96% ）、谷歌（ 5.56% ）和 Yandex（ 0.73% ）
這……狐妹堂堂一個中國人，榜單前六竟然還有沒聽說過的引擎，是我太孤陋寡聞了嗎？
消息甚至還沖上了熱搜，多家媒體引用它的數據，報道微軟必應超越百度，成為國內第一大桌面搜索引擎。
*截至目前數據已更新
但這一數據似乎是嚴重失實的，這家流量檢測機構的數據也曾多次被曝失真。
比如去年 4 月至今年 4 月統計的中國社交媒體市場份額數據，排名第一的竟然是 Facebook？第二是推特？第三是油管？
好家伙，難道大家都學會科學上網了？
*StatCounter 網站截圖
這 78.15% 的市占率也太夸張了，比美國本土還要高吧？
而新浪微博居然連 0.5% 的市場份額都沒有，想想也知道不可能，可見這些數據有多不可信。
微博認證為逐鹿網創始人的@闌夕也表示，Statcounter 的數據采樣很長一段時間來都是失真的。
*圖源@闌夕
那么，相對來說比較靠譜的數據是什么呢？
狐妹給大家盤了一盤。
海外知名流量監測網站 SimilarWeb 的全球數據顯示，百度在 PC 端的搜索份額是微軟必應的 4 倍。
*SimilarWeb 網站截圖
而在 Chinaz 提供的 APPPC 排行中，谷歌第一，百度第二。
過去 30 天里，百度 IP 訪問估值為 8.41 億，每百萬人訪問人數為 560690；
推特排在第 11，IP 訪問估值為 1.08 億，每百萬人訪問人數為 89865；
而必應排在第 36，IP 訪問估值僅有 6366 萬，每百萬人訪問人數為 53050。
*圖源 Chinaz
這些數據相對符合咱們以往的認知，至少在國內，百度的搜索引擎霸主地位還是比較穩固的。
至于 StatCounter 為什么會統計出一份如此夸張的數據？這大概跟最近的頂流選手 ChatGPT 有關。
根據 SimilarWeb 提供的數據，2023 年 4 月，ChatGPT 全球訪問量達到 17.6 億次，再創新高。達到了谷歌的 2%，百度的 60%。
*圖源 SimilarWeb
在它爆火以后，今年 2 月份，微軟也緊跟著技術的潮流，將 GPT-4 接入了新版必應。
根據應用研究公司 Data.AI 公布的相關數據，在整合 GPT-4 以后，必應的下載量在全球范圍內提升了 8 倍，排行上升了 480 名。
*圖源 Data.AI
截止 3 月 20 日，SimilarWeb 公布的數據也顯示，新版必應的頁面訪問量增長了 15.8%，而谷歌搜索引擎的頁面訪問量則下降了 1%。
看得出來，有了 GPT-4 的加持，必應可以說是如虎添翼，下載量和訪問量都突突突增長。
也難怪 StatCounter 會統計出必應超越百度的數據，可能是抓取這一部分樣本得來的。
*圖源@闌夕
不過，百度被必應超越的新聞雖然假，更應該思考的是，為什么許多人聽到這個消息的時候并不惋惜，而是拍手叫好？
*圖源微博截圖
在這條新聞底下，很多網友評論自己不想用百度了，吐槽百度上充斥著太多的廣告和無效信息，寧愿去知乎或者抖音搜索。
狐妹覺得，這樣的輿論環境對一個本土的大公司來說，肯定不是好事。
尤其是，競爭對手的勢頭越發強勁，微軟與 OpenAI 合作之后，讓谷歌這樣全球市占率第一的搜索引擎公司都有了危機感。
而在 5 月 23 號，也就是昨天的微軟 Build 2023 開發者大會上，微軟又甩出了一個重磅炸彈！
大會上，微軟 CEO 薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）宣布 Windows 系統全面接入 AI 助手 Windows Copilot，將在 6 月份開啟公開測試。
微軟 CEO 表示，他們為開發者公布了 50 多項更新。
其中有幾項更新非常關鍵：
一是將必應接入 ChatGPT。
這意味著 ChatGPT 從此聯網了，不再局限于截至 2021 年 9 月 20 日的訓練知識，而是能收集整個互聯網的實時信息進行學習。
二是可以直接在 Windows 系統中召喚 Windows Copilot 聊天機器人。
用戶不再需要學習復雜的設置與操作，只需要告訴 Windows Copilot 具體的要求，它就能幫助用戶對系統進行調整和改善。
三是建立起了 AI 插件生態系統。
微軟、OpenAI 和新的插件合作伙伴建立了一個共同的插件平臺。
通過這些不同類型的第三方插件，ChatGPT 能夠幫助用戶購物、點餐，甚至安排旅行計劃等等。
在官方公布的信息中，目前已有 11 家企業提供了 11 種插件，未來估計會有更多企業與它合作。
微軟的這一波更新堪稱王炸級別，狐妹實在想象不到，其他公司還能放出什么比這還牛的大招。
不過，國外互聯網巨頭的 AI 大戰，暫時還沒有影響到國內，至少短期內威脅不到百度。
近幾年，百度也在快馬加鞭地布局生成式 AI。前不久，李彥宏更是表示，想把文心一言整合到百度的所有產品和服務中，圍繞文心一言建立新生態。
狐妹覺得，百度要想穩住國內搜索引擎第一的位置，肯定不能在 AI 技術上掉隊。
希望百度能早日實現它的愿景，為用戶提供更好的服務吧。
參考資料：
中工網：Windows系統全面接入AI助手，必應集成進ChatGPT，微軟甩出王炸
白馬商評：StatCounter稱微軟必應成國內第一大桌面搜索引擎，網友：一臉問號
經濟觀察網：機構稱必應取代百度成國內桌面搜索引擎第一惹爭議
機器之心：Windows Copilot登場，ChatGPT默認用必應搜索，微軟聯手OpenAI的大宇宙來了
作者：小羽
圖片來源@視覺中國
文丨DataEye
國內兩大游戲巨頭——騰訊、網易已陸續發布三季報。
今年國內一系列政策引發游戲行業巨變，其中有三大巨變尤為重要！而騰訊、網易的前三季度業績，也充分反映出行業變化、未來趨勢以及各自應對策略。
游戲行業三大巨變到底有何影響？騰訊網易各自業績如何？如何面對行業的不確定性？其它行業企業又有何借鑒之處？
本文脈絡：
一、騰訊網易業績對比
（一）營收、凈利潤對比
（二）ROE對比
（三）一句話小結
二、游戲業務營收、盈利能力對比
（一）游戲業務營收增速
（二）游戲業務毛利率
（三）出海情況
（四）一句話小結
三、研發對比
（一）研發費用
（二）待研游戲品類
（三）一句話小結
四、營銷對比
（一）銷售費用
（二）廣告投放情況
（三）一句話小結
五、總結
一、騰訊網易業績對比
（一）營收、凈利潤對比
數據來源：騰訊網易港股財報、Wind，筆者制圖（2019年網易營收看似“下跌”但增速實則為正，主要因為出售網易考拉）
從營收體量及增速來看，騰訊體量已相當于7個網易，但拖著如此巨大的體量，整體增速下滑在所難免。對比騰訊網易2016—2020復合增長率，騰訊為33.5%，力壓網易17.9%。但二者年度同比增速近年有縮小趨勢，一方面騰訊因體量巨大增速持續下滑，另一方面網易增速相對波動較小。今年前三季度，騰訊營收同比增長19.4%，而網易增長17.3%，相差無幾。
數據來源：騰訊網易港股財報、Wind，筆者制圖（2019年網易凈利潤“暴增”，主要因為出售網易考拉）
然而，對比凈利潤，二者差距巨大。騰訊歸母凈利潤體量已超過10個網易。若排除了2019年網易出售考拉業務導致凈利潤暴增影響，網易凈利潤增速較低，且波動較大。這主要因為網易專注自研，研發費用持續提升，加之沒有流量池，銷售費用率也較高，此外網易各業務板塊（如電商、有道）也變動較大——多重因素導致網易凈利潤并不穩定。
（二）ROE對比
數據來源：Wind，筆者制圖
總體而言，騰訊網易ROE雙雙下滑。讓人驚訝的是，今年前三季度，二者ROE水平差距已極小。
通過杜邦分析（ROE=凈利潤*權益乘數*資產周轉率）我們可以看出：
數據來源：Wind，筆者制表
2020年騰訊ROE（凈資產收益率）高達28.12%，大幅高于網易的16.8%，主要原因在于網易凈利率僅騰訊一半，以及網易權益乘數較低（也即整體負債率低）。
今年前三季度，騰訊網易ROE大幅縮小，從近12個點縮小至3個點！原因在于騰訊凈利率有所下滑，而網易凈利率反而略微提升，加之網易資產周轉率（即公司整體運營效率）大幅高于騰訊，權益乘數也與騰訊縮小了差距，二者ROE水平差距大幅縮小。
(三）一句話小結：
騰訊網易營收增速逐漸接近，但后者凈利潤不穩定，然而今年以來網易的投資價值有所提升，且接近騰訊——“萬年亞軍”會上演逆襲嗎？
二、游戲營收、盈利能力對比
（一）游戲業務營收增速對比
數據來源：騰訊網易財報，筆者制圖
從騰訊網易游戲業務營收增速來看，差距并不明顯，騰訊游戲業務2016—2020年5年復合增長率為21.8%，網易游戲則為18.2%。然而，就是這3.6%的差距，讓二者游戲營收體量差距從2016年的400億逐漸擴大至2020年的1000億——騰訊作為游戲霸主仍非常強勁。
2020年騰訊游戲業務實現爆發式的同比增長36%，而網易僅同比增長17.7%。這主要因為騰訊游戲國內外手游（尤其是《和平精英》、《王者榮耀》及《PUBG Mobile》等）的收入增長，以及收購Supercell的影響。
數據來源：騰訊網易財報、Wind，筆者制圖
2021年前三季度，騰訊游戲由于此前基數較高，加之國內政策因素，增速大跌至11.4%（不及總營收增速19.4%）。網易游戲增速則也跌至10.2%（不及總營收增速17.3%），兩項數值都不及各自前三季度總營收增速，也不及其它業務增速——各自游戲業務反而拖了后腿。
由此可見，國內版號政策以及對未成年人游戲監管趨嚴，確實讓兩家游戲巨頭業務承壓——國內游戲市場，或再難有驚喜。
（二）游戲業務毛利率對比
數據來源：騰訊網易財報，筆者制圖
從騰訊網易游戲業務毛利率來看，網易由于專注自研，網絡游戲業務毛利率高達60%，且持續穩步提升，2021年前三季度再次升至歷史最高值的65%。騰訊則恰恰相反，有大量代理游戲需要分成，因此增值服務業務（含游戲）毛利率從65%下滑至53%水平，但目前較為穩定。
此外，這也與各自游戲主要付費點有關：騰訊游戲的付費點傾向于外觀/人設/劇情，即“為愛付費”，憑借龐大的社交流量推高收入；網易游戲的付費點則圍繞著與戰斗有關的數值，即所謂“為贏付費”，憑借游戲品質吸金。明顯，網易的游戲“氪度”更高。
兩家游戲業務毛利率，都大幅高于總體毛利率——游戲業務雖然收入漲不動了，但仍是利潤“印鈔機”。
（三）出海情況對比
不出海就出局，早已成為行業真諦。海外收入，是兩家游戲巨頭游戲業務未來主要的增長點。
1從業績層面對比：騰訊游戲超19%，網易游戲超11%收入來自海外
騰訊財報顯示：自今年第三季起，騰訊將本土市場游戲和國際市場游戲的收入作為增值服務業務的新增子分部披露，以反映國際市場游戲業務規模的不斷擴大。騰訊信心十足，成績如何？第三季騰訊國際市場游戲收入增長20%至人民幣113 億元，或按固定匯率計算增長28%，由于《Valorant》及《部落沖突》等游戲表現強勁。
網易最早在2018年Q3的財報上公布了海外游戲業務的收入，當時這個比例首次超過了游戲凈收入的10%，且營收主要來自于日本。到了2019年香港上市的時候，這個比例達11%，但至今為止這個比例仍未更新。網易的海外業務主要是日本和北美市場，其未來目標是將海外收入占比擴大至50%。
來源：網易港股招股書
根據DataEye研究院預計，騰訊今年前三季度海外游戲收入約250億—300億元人民幣，占游戲業務營收約19%—22%。而網易前三季度海外游戲收入約占網絡游戲業務的11%—15%。考慮到國內版號審批收緊，DataEye研究院預計未來騰訊網易在國內立項階段的游戲將持續減少，而針對海外的游戲項目立項將大幅增加，海外收入占比都將持續上升，在財報中單獨披露海外數據或將成為主流。
2從產品層面對比：騰訊久居榜首，網易高速增長。
2021上半年，根據SensorTower數據，中國手游海外收入TOP30中，騰訊的《PUBG MOBILE》（和平精英）登頂，《使命召喚手游》位列第6。而網易的《荒野行動》位列第7、《第五人格》第27、《明日之后》第29。
到了下半年，騰訊出海產品依舊“能打”，10月中國手游海外收入TOP30中，《PUBG MOBILE》依舊是冠軍，《使命召喚手游》位列第3，而網易的《荒野行動》位列第10。
值得注意的是：收入增量方面，網易旗下SLG新游《The Lord of the Rings: War》9月底登陸海外市場以來，收入穩步增長，并躍升至10月出海收入增長榜單第4名。與《指環王》IP強大的號召力相符，目前該游戲收入前三的市場為美國、德國和英國，分別貢獻10月收入的43.2%，9.6%和9.4%。《哈利波特：魔法覺醒》9月上線后，連續多日位居中國iOS暢銷榜和下載榜榜首。
數據來源：SensorTower
3從資本層面來看：騰訊遍布全球，網易投資加速。
投資，對于騰訊自是不必多說，2021上半年騰訊投了63家文娛企業（企查查數據）。劉熾平本就是投行出身，幾乎讓騰訊的資本遍及全球主要游戲廠商。以“吃雞”類手游為例，制作《堡壘之夜》的Epic Games、制作《使命召喚》的動視暴雪、制作《Free Fire》的Garena、制作《PUBG: NEW STATE》的Krafton等國外游戲企業，背后都有騰訊參股或控股。通過海外投資，騰訊成為了“吃雞”類手游背后最大的贏家。
而網易同樣也在加大投資力度，近年投資活動現金流量凈額有大幅增長趨勢：2019年同比增長57%、2020年同比增長32%。從2017年開始，網易投資活動現金流量凈額已連續4年超過經營活動現金流量凈額，2020年超出17.3%——收到的錢全都投出去，并且還動用賬上現金進行投資。作為對比，騰訊2017年以來投資活動現金流量凈額與經營活動現金流量凈額基本持平。2021年是網易投資動作最頻繁的一年。截至11月網易在文娛領域的投資事件合計達到17起，其中8起在國外（主要是美國）。2021前三季度，網易投資活動產生的現金流量凈額為正數，說明處置了部分資產，產生了凈收益。
數據來源：Wind，筆者制圖（此類數據在財報中為負數，即資金流出，為方便計算增長情況圖中統計為正數）
（四）一句話小結：
騰訊網易游戲業務增長乏力，但仍是“暴利”；海外市場大有可為，騰訊資本遍布全球，產品久居出海收入榜首，而網易投資加速，產品收入高速增長，《哈利波特》、《指環王》目前勢如破竹。
三、研發對比
研發，決定了游戲業務的未來，影響長期趨勢。
（一）對比騰訊、網易、暴雪研發費用率
游戲行業，研發向來看齊暴雪。
從騰訊網易研發費用率來看，二者均整體提升，但提升速度不可同日而語。
數據來源：Wind，筆者制圖
騰訊前三季度研發費用率為9.1%，穩中有進，中規中矩。研發一直不是騰訊強項，但近年來大幅改善，其采取代理+自研雙輪戰略，對研發能力并沒有太高要求。
網易2020年研發費用率已與動視暴雪持平，前三季度更是高達16.2%，首次超越動視暴雪。然而，也正因為研發費用、銷售費用的飆升，網易的凈利潤持續承壓，前三季度凈利潤僅同比增長0.6%，第三季度也僅增長6%。可見，網易正在犧牲當下凈利潤押注未來——網易在“憋大招”。
（二）待發布的游戲/品類
從騰訊網易目前公布的儲備游戲（不完全統計）來看：
DataEye研究院不完全統計，騰訊至少有47款游戲等待上線或正在公測，版號獲取比例約40%；網易則至少有21款，版號獲取比例約47%。其中，騰訊MMORPG、動作格斗類RPG、經營模擬策略類游戲占比較高，而網易品類總體較均衡，MMORPG、動作格斗類RPG、射擊類游戲占比較高。
具體到產品，騰訊更善于移植、復制、重新組合已成功的游戲或玩法，最吸金的《王者榮耀》、《英雄聯盟》、《和平精英》均是如此。騰訊儲備游戲數量龐大，但《英雄聯盟》級別的頂級“王牌”較少。TapTap上預約超過百萬的有兩款，其一為《黎明覺醒》，該游戲為騰訊光子自研，基于虛幻引擎4，定位為真實開放世界生存手游。其二為騰訊代理的《地下城與勇士M》有望成為下一個吸金頂流。
騰訊目前已將《王者榮耀》、《英雄聯盟》、《和平精英》，三張“王牌”悉數打出，之后的重心或將移至三款游戲的持續運營與全球化，《地下城與勇士M》有望與前三者湊成“騰訊新四大名著”，但不斷跳票，或是騰訊“藏起鋒芒”？
網易精于自研與玩法創新，對自身擅長的MMO、RPG情有獨鐘，且持續增加研發費用率。網易手中還有《暗黑破壞神：不朽》、《倩女幽魂隱世錄》、《陳情令》等大IP，加之獲取版號比例較高，未來的重心或是在鞏固“西游IP”的基礎上持續推出新游，或再次跑出如《陰陽師》的“黑馬”。其中《暗黑破壞神：不朽》是唯一一款TapTap上預約超過百萬的游戲，但該IP在海外同樣火爆，預計將成為《指環王》《哈利波特》系列之后，網易又一出海力作。
數據來源：TapTap、公開報道，筆者制圖
騰訊重注經營模擬策略類游戲，或是因為一直沒有該品類爆款，而網易或許因已有較為成功的《率土之濱》，因此在這一品類上布局并不多。
過去，騰訊依靠強大的社交流量，自然而然地走向高DAU、強調熟人之間協作和對抗的競技游戲，而不是低DAU、強調游戲內部社交的MMO游戲。競技游戲的付費滲透率和ARPU從來就沒有MMO那么高，過去騰訊依靠龐大的用戶基數支撐收入。如今，騰訊均衡布局，邁入了網易主場。
（三）一句話總結
騰訊研發費用率穩步提升，待發布的游戲布局均衡，侵入網易“主場”，但“王牌”級游戲較少；網易研發費用率快速飆升，首次超越暴雪，儲備的游戲主要鞏固優勢領域，《暗黑破壞神》出海可期，但新游普遍偏重度。
四、營銷對比
營銷，決定了游戲業務的當下，左右短期趨勢。
（一）銷售費用對比
從騰訊網易銷售費用率來看，騰訊基本穩定在7%—8%的水平，而網易近年卻高達14%，兩倍于騰訊。
數據來源：雪球，筆者制圖
這反映出騰訊依靠自身流量池，游戲營銷成本極低，而網易則主要依靠外部瀏覽。
但隨著字節系流量池的快速崛起，騰訊引以為傲的流量優勢或成為劣勢。根據極光大數據，2021第二季度，騰訊系APP整體滲透率與頭條系僅相差1—2個百分點，在DataEye研究院看來這一情況尤為重要。
數據來源：極光大數據
與此同時，更為嚴峻的是，騰訊在短視頻板塊布局的相對缺失，讓抖音、西瓜視頻快速崛起，憑借大數據精準推薦、低成本出爆款的優勢，正在成為手游營銷的主戰場，顯然這一戰場騰訊是不愿（或難以）進入的，即使政策要求產品互通，這一情況或也難以改變——“頭騰冷戰”對騰訊系游戲營銷極為不利。
而這一行業深刻變化，讓騰訊、網易乃至國內主流游戲公司的營銷格局同時巨變——當買量“買不動了”，借助字節系流量池進行KOL達人營銷，進而“彎道超車”逐漸成為手游營銷主流。
（二）平臺投放量對比
1、按平臺來看
來源：DataEye-ADX
來源：DataEye-ADX
具體從2020年來投放素材平臺選擇來看，明顯可以看出：騰訊投放前五：騰訊視頻、優量廣告、天天快報、手機百度、騰訊新聞，有四家為騰訊系，四家合計占投放素材比例的高達51%。而字節系的穿山甲聯盟+今日頭條素材投放比例，僅10.4%。
反觀網易，前五均為字節系平臺，素材投放比例合計高達74.9%，其中抖音占比高達21.7%。
相對于騰訊系產品，字節系在大數據精準推薦上更具備優勢，且本身產品偏娛樂的定位也更契合游戲行業。加之網易主推的夢幻西游網頁版，降低了用戶下載客戶端的時間成本同時，提升廣告入進入后的游戲獎勵，比如網易在抖音上點贊最高、轉發最多的《夢幻西游老玩家力薦！上線送無級別神裝，全紅寶寶無限洗練！》累積投放長達200天，點贊數高達11.6萬、轉發量高達2108。
截圖自DataEye-ADX
那么專注投自家流量池的騰訊呢？諷刺的是，轉發量最高的騰訊游戲廣告，竟然來自字節系平臺，是一款《QQ炫舞》的廣告《爺青回！音樂一響我的青春回來了》，共有4647次轉發，主要發布在抖音、今日頭條、西瓜視頻。
截圖自DataEye-ADX
換而言之，騰訊游戲由于偏重于在自家流量平臺營銷，犧牲了一定廣告效果（當然也節省了銷售費用）。反倒是字節系的效果更突出，而網易正是抓住了字節系流量快速崛起的趨勢（當然銷售費用也更高）。
2、按玩法來看
數據整理自DataEye-ADX
數據整理自DataEye-ADX
從2020年來投放素材玩法來看，騰訊網易可謂分道揚鑣。
騰訊主推策略類游戲（而非已非常知名《王者榮耀》、《和平精英》）。31款策略類游戲投放了4.07萬廣告素材，占比高達22%。而策略類游戲中，《鴻圖之下》占據了43%的買量素材（該游戲2020年10月21日上線，是首款由國際頂級引擎虛幻4打造的策略手游），《亂世王者》占38.85%——騰訊著名的“內部賽馬”機制再次在策略類游戲上演。
不同于騰訊主推策略類新游，網易高達78.25%的素材全砸在“西游系列”老游戲，7款回合制竟然投放了高達11.25萬組素材。這其中《夢幻西游網頁版》占據了97.75萬的素材——騰訊以“賽馬”解決確定性問題，而網易用重復此前的成功來保證確定性。但舊游戲占據了大多廣告素材資源，新游怎么辦？恐怕還得靠口碑。
（三）一句話小結
騰訊依賴自有流量，主推策略類新游，不愿（或難以）進入字節系流量池，可能錯過短視頻營銷的風口，節省了銷售費用但犧牲了一定營銷效果；網易恰恰以字節系流量平臺為主要營銷戰場，巨量、精準，同時差異化地展開競爭，主推西游系列老產品，持續鞏固舊有優勢、延續早期成功，但分配給老產品資源或過于集中。
五、總結
從行業的角度看：
三大因素的巨變：
1字節系正超越騰訊成為游戲營銷主要流量池，騰訊不愿（或難以）進入；
2網易研發費用首次超越動視暴雪，新游出海后勁不容小覷；
3國內市場食之無味，海外市場方興未艾，游戲企業的資本運作、IP積累、產品、本地化運營能力再次受到考驗，海外市場相對國內更為公平。
這三大因素讓騰訊網易乃至整個游戲行業的競爭格局，悄然發生巨變！
從騰訊VS網易兩大巨頭來看：
近年，已經很少有人討論“騰訊VS網易”這個話題；當下最熱門的話題是“騰訊VS字節跳動”，甚至“騰訊VS米哈游”。然而，網易仍在游戲行業的“牌桌上”，并且仍是一位強勁的行業亞軍。雖然騰訊網易整體營收體量差距較大，但業績增速有縮小趨勢，游戲業務更是增速差距極小。
具體到騰訊網易內部：
1研發（研發決定了游戲業務的未來，長期趨勢）：騰訊研發費用率穩步提升，待發布的游戲布局均衡，侵入網易“主場”，但“王牌”級游戲較少，重心或在持續運營；網易研發費用率快速飆升，首次超越暴雪，儲備的游戲主要鞏固優勢領域，《暗黑破壞神》出海可期。
2營銷（營銷決定了游戲業務的當下，短期趨勢）：騰訊依賴自有流量，主推策略類新游并展開內部賽馬，不愿（或難以）進入字節系流量池，可能錯過短視頻營銷的風口；網易恰恰以字節系為主要營銷戰場，海量、精準，同時差異化地展開競爭，主推西游系列老產品，但分配給老產品資源過于集中，可能限制新品。
由此可見，三大行業因素的巨變，或已讓騰訊、網易差距縮小，各自已作出應對策略。
當騰訊將“王牌”悉數打出，而網易在犧牲當下利潤“憋大招”。
當海外市場成為新增長點，騰訊、網易甚至字節、B站、米哈游......一定程度又回到同一起跑線
——游戲公司，是時候展示真正的技術了！