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恒大集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)波引發(fā)了廣泛關(guān)注，投資者們都在擔(dān)心恒大的破產(chǎn)會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成何種影響？本文將深入分析恒大破產(chǎn)的可能后果，為您揭示隱藏在背后的金融風(fēng)險(xiǎn)。
近期，中國(guó)地產(chǎn)巨頭恒大集團(tuán)面臨著前所未有的財(cái)務(wù)困境，這引發(fā)了全球范圍內(nèi)的擔(dān)憂。恒大若破產(chǎn)，其蔓延效應(yīng)將不僅限于房地產(chǎn)業(yè)，更可能引發(fā)一場(chǎng)全球性的金融風(fēng)暴。
恒大集團(tuán)作為中國(guó)最大的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商之一，其財(cái)務(wù)問(wèn)題的爆發(fā)不僅牽動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)，也牽動(dòng)著全球金融市場(chǎng)的神經(jīng)。據(jù)專家估計(jì)，恒大破產(chǎn)將帶來(lái)以下幾大后果：
1. 房地產(chǎn)市場(chǎng)動(dòng)蕩，全球樓市面臨波及
恒大集團(tuán)旗下的房地產(chǎn)項(xiàng)目廣泛分布于中國(guó)各地，其若破產(chǎn)，將導(dǎo)致大量項(xiàng)目擱置或停工，引發(fā)房地產(chǎn)市場(chǎng)的動(dòng)蕩。這不僅會(huì)沖擊中國(guó)樓市，還會(huì)對(duì)全球樓市產(chǎn)生連鎖效應(yīng)，蔓延到其他國(guó)家與地區(qū)。
2. 債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)加劇，金融體系承壓
恒大集團(tuán)巨額債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步加劇，這將對(duì)中國(guó)金融體系帶來(lái)沉重壓力。金融機(jī)構(gòu)面臨資產(chǎn)負(fù)債失衡的挑戰(zhàn)，可能會(huì)引發(fā)金融系統(tǒng)的連鎖反應(yīng)，從而危及整個(gè)全球金融穩(wěn)定。
3. 全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，貿(mào)易關(guān)系受挫
中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，恒大破產(chǎn)將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成不可忽視的負(fù)面影響，進(jìn)而拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外，由于全球化程度的加深，各國(guó)經(jīng)濟(jì)之間更為緊密地相互依存，因此中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行可能引發(fā)全球范圍內(nèi)的貿(mào)易關(guān)系受挫。
4. 就業(yè)市場(chǎng)動(dòng)蕩，社會(huì)穩(wěn)定受影響
恒大集團(tuán)的破產(chǎn)將導(dǎo)致大量員工失去工作，從而引發(fā)就業(yè)市場(chǎng)的動(dòng)蕩。失業(yè)率飆升可能會(huì)給社會(huì)穩(wěn)定帶來(lái)嚴(yán)重威脅，政府需要采取措施來(lái)應(yīng)對(duì)潛在的社會(huì)問(wèn)題。
5. 全球股市震蕩，投資者信心受挫
恒大集團(tuán)的破產(chǎn)將對(duì)全球股市造成沖擊，股市可能出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。投資者信心可能受到打擊，導(dǎo)致市場(chǎng)上的投資活動(dòng)減少，從而進(jìn)一步擾亂金融市場(chǎng)秩序。
恒大若真正破產(chǎn)，其帶來(lái)的后果將是多方面、復(fù)雜而深遠(yuǎn)的。無(wú)論是中國(guó)還是全球，政府與金融機(jī)構(gòu)都需要高度重視，及時(shí)采取措施來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)、化解風(fēng)險(xiǎn)。
中小銀行與助貸機(jī)構(gòu)合作，幾乎成了這幾年最大的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。 （視覺(jué)中國(guó)/圖）
網(wǎng)貸平臺(tái)似乎已經(jīng)擺脫了早年的“P2P陰影”。
“互聯(lián)網(wǎng)助貸是在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代金融服務(wù)分工精細(xì)化的產(chǎn)物，其本質(zhì)是信貸業(yè)務(wù)各參與方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)與資源效率最大化。”這是《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)發(fā)展研究報(bào)告》的卷首語(yǔ)。
2023年7月4日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)官方微信公眾號(hào)稱，已于近日召開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)健康發(fā)展工作交流會(huì)，同步發(fā)布了上述報(bào)告。該協(xié)會(huì)為行業(yè)自律組織，多位領(lǐng)導(dǎo)成員曾就任于央行等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
助貸機(jī)構(gòu)這才有了統(tǒng)一定義。所謂助貸，是指網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作，從事導(dǎo)流、聯(lián)合發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)。平臺(tái)只輸出自己的風(fēng)控和客戶，不涉及出資。
助貸們更常用的名字是網(wǎng)貸平臺(tái)，誕生時(shí)，曾使用“P2P”這個(gè)名字。從飽受爭(zhēng)議的P2P轉(zhuǎn)型網(wǎng)絡(luò)助貸，實(shí)則只用了不到4年。2018年12月，監(jiān)管部門(mén)下發(fā)《關(guān)于做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險(xiǎn)防范工作的意見(jiàn)》，拉開(kāi)了行業(yè)“清退”序幕。
根據(jù)央行數(shù)據(jù)，截至2020年末，4676家納入專項(xiàng)整治的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)全部停止開(kāi)展業(yè)務(wù)，其中3210家網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)存量業(yè)務(wù)已經(jīng)清零。到了2022年9月，“互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作順利完成，近5000家P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)已經(jīng)全部停業(yè)”。
若從2016年11月網(wǎng)貸“備案制度”宣布實(shí)施算起，直到P2P徹底退出國(guó)內(nèi)舞臺(tái)，這場(chǎng)金融監(jiān)管風(fēng)暴足足刮了6年，未出局的頭部公司等來(lái)了好日子。
根據(jù)多家上市網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)布的2023年一季度財(cái)報(bào)，截至6月，奇富科技（原360數(shù)科，NASDAQ：QFIN/3660.HK）、信也科技（NYSE：FINV）、樂(lè)信（NASDAQ：LX）、嘉銀金科（NASDAQ：JFIN）撮合放款規(guī)模均有增長(zhǎng)，樂(lè)信、信也科技、小贏科技（NYSE：XYF）、嘉銀金科等行業(yè)頭部一季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速都不低，個(gè)別甚至回到了P2P時(shí)期的頂峰。
從近5000家消失的P2P中“轉(zhuǎn)身歸來(lái)”后，“助貸機(jī)構(gòu)”為何如今迎來(lái)了春天？
1.3萬(wàn)億財(cái)富搬家
2018年底是轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵點(diǎn)，《關(guān)于做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險(xiǎn)防范工作的意見(jiàn)》出臺(tái)，基本確定了監(jiān)管P2P的主調(diào)——整治、清退。
那是汪羽入行十多年來(lái)最艱難的一段時(shí)候，在當(dāng)時(shí)大洗牌中，他負(fù)責(zé)一家上海P2P企業(yè)的清退委員會(huì)。當(dāng)時(shí)幾乎每家P2P平臺(tái)都有自己的委員會(huì)，專門(mén)負(fù)責(zé)P2P業(yè)務(wù)清退工作。
所謂清退，實(shí)則轉(zhuǎn)型。清退成功意味著在完全剔除P2P相關(guān)業(yè)務(wù)后，就可以繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。根據(jù)當(dāng)時(shí)的行業(yè)相關(guān)規(guī)定，絕大部分業(yè)務(wù)路線基本被堵死，只能轉(zhuǎn)向和銀行等金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合貸款。
清退具體是指將公司內(nèi)所有業(yè)務(wù)增量停止、存量清零。根據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2018年年報(bào)》，2018年整個(gè)行業(yè)高峰時(shí)期的貸款余額約為1.3萬(wàn)億，成交量達(dá)到7.3萬(wàn)億。1.3萬(wàn)億的資產(chǎn)要在短時(shí)間內(nèi)搬家，汪羽如今回想仍然驚心動(dòng)魄。
他回憶，根據(jù)有關(guān)部門(mén)要求，要對(duì)這些平臺(tái)資產(chǎn)進(jìn)行摸底排查，要求企業(yè)進(jìn)行自我測(cè)算，然后又是一輪調(diào)研和問(wèn)詢，“（監(jiān)管）會(huì)摸底你有多少自有資金，還欠了多少錢(qián)，有沒(méi)有債務(wù)窟窿。”
被重點(diǎn)關(guān)注的核心數(shù)據(jù)有兩個(gè)，一是平臺(tái)的凈資產(chǎn)，一是在貸規(guī)模，“在貸可以籠統(tǒng)理解為平臺(tái)的債務(wù)，凈資產(chǎn)就是你有多少家底（現(xiàn)金），兩者一對(duì)比，基本可以衡量出平臺(tái)的窟窿是多少錢(qián)”。
向借款人催收的平臺(tái)們成了被催繳還債的對(duì)象，摸底只是第一步，還必須定期匯報(bào)資產(chǎn)情況。
“清退的時(shí)候，每個(gè)禮拜要報(bào)送（監(jiān)管）一次數(shù)據(jù)，包括4大核心數(shù)據(jù)，一是待還金額，二是賬上還有多少錢(qián)，三是待還的人數(shù)，四是本周期內(nèi)清退的人數(shù)。”汪羽回憶。
除了還款壓力、監(jiān)管壓力，還有投資者壓力。平臺(tái)要負(fù)責(zé)投資者的心理疏導(dǎo)，一旦發(fā)生大規(guī)模聚集事件，就會(huì)被視作重大事故。
經(jīng)過(guò)2017年對(duì)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的整頓，以及要求P2P平臺(tái)不得搞資金池后，剩下能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)貸平臺(tái)現(xiàn)金流不會(huì)太差。但若按照清退要求，將資金全部用于償還投資人債務(wù)，平臺(tái)很有可能“債還完了，老板也破產(chǎn)了”。
監(jiān)管會(huì)根據(jù)平臺(tái)的實(shí)際情況做出調(diào)整，允許平臺(tái)在兌付的過(guò)程中打折。比如1000萬(wàn)投資額還款只還700萬(wàn)，相當(dāng)于投資人損失三成本金。又或者允許扣除收益部分，假設(shè)一共投資1000萬(wàn)本金，扣除前期已經(jīng)獲利500萬(wàn)，平臺(tái)只需要還剩下的本金部分即500萬(wàn)，也相當(dāng)于整體打了折。
汪羽所在公司屬于清退成功的“幸運(yùn)兒”，但此后的規(guī)模在業(yè)內(nèi)急劇下滑，原因正是在清退過(guò)程中，公司幾乎耗盡了自己的資產(chǎn)和現(xiàn)金流，“股東覺(jué)得掙不了多少錢(qián)，也不愿意再注資了。”
關(guān)停者眾
清退最終成了各個(gè)平臺(tái)“秀肌肉”的場(chǎng)所，各家還款情況千差萬(wàn)別，個(gè)別平臺(tái)也許能做到全額還款，還有一些至今仍未完成全部清退。
一個(gè)秘訣是快速找到新的資金來(lái)源，比如銀行。
“我們2018年陸續(xù)開(kāi)始和金融機(jī)構(gòu)合作消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，到2019年底徹底完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，結(jié)束了一年多個(gè)人金融與機(jī)構(gòu)金融資金來(lái)源并行的狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)100%資金交易來(lái)自于金融機(jī)構(gòu)。”信也科技副總裁鄭軼向南方周末記者回憶。
信也科技原名“拍拍貸”，是國(guó)內(nèi)首個(gè)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。2019年11月，在美國(guó)上市的拍拍貸正式更名為信也科技。
這種和機(jī)構(gòu)合作的模式最初被稱作“聯(lián)合貸款”。P2P時(shí)代，平臺(tái)的資金來(lái)源都是普通投資人，聯(lián)合貸款后，能借錢(qián)的慢慢只有機(jī)構(gòu)了。如今的助貸，相當(dāng)于剔除了聯(lián)合貸中“聯(lián)合資金”的部分，而是將網(wǎng)貸平臺(tái)作為純粹的引流中介和風(fēng)控服務(wù)提供者。
偉濤于2021年關(guān)停了自己的P2P平臺(tái)。在美國(guó)大學(xué)畢業(yè)后，他回國(guó)一頭扎進(jìn)了P2P創(chuàng)業(yè)潮，與合伙人一起在上海創(chuàng)辦了一家網(wǎng)貸平臺(tái)。最初在業(yè)內(nèi)小有名氣，因?yàn)樗麄冊(cè)谛袠I(yè)早期就開(kāi)始了現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)，但規(guī)模不大。
“我們應(yīng)該是國(guó)內(nèi)最早提倡網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)該憑借技術(shù)力量輸出風(fēng)控的公司了。”偉濤向南方周末記者回憶。
這在早年P(guān)2P行業(yè)屬于“吃力不討好”的活，風(fēng)控模型的形成極端依賴于大數(shù)據(jù)，平臺(tái)需要花費(fèi)大量成本去搜集數(shù)據(jù)，為了驗(yàn)證數(shù)據(jù)還得多花一筆錢(qián)尋找合適的場(chǎng)景來(lái)驗(yàn)證。類似偉濤所在的中小型公司在早期的放款規(guī)模也能輕松上百億，合伙人不理解為何要花這么大的精力做這些數(shù)據(jù)。
之后P2P整頓，大部分只有找資金能力，而沒(méi)有核心風(fēng)控能力的平臺(tái)都倒在了這一波。偉濤憑借自己的遠(yuǎn)見(jiàn)讓公司安然度過(guò)了這一階段。
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2020年8月，最高人民法院將民間借貸利率的司法保護(hù)上線降低至15.4%。
這意味著，高于這一比例的民間借貸資金將不受法律保護(hù)，銀行等金融機(jī)構(gòu)不在此列，而當(dāng)時(shí)的網(wǎng)貸平臺(tái)，還在艱難清退P2P資產(chǎn)，資金來(lái)源全額轉(zhuǎn)向銀行的是少數(shù)。
這給了偉濤公司致命一擊，沒(méi)有新資金進(jìn)駐，短時(shí)間內(nèi)也找不到愿意合作的金融機(jī)構(gòu)，還本付息的路走不通了。在基本清償完畢后，偉濤關(guān)停了自己的平臺(tái)。
“線上信貸業(yè)務(wù)實(shí)際上是連續(xù)轉(zhuǎn)化的過(guò)程，在用戶觸達(dá)、注冊(cè)、授信、交易等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，要想把這個(gè)業(yè)務(wù)做好，就是在每一個(gè)環(huán)節(jié)都提升它的轉(zhuǎn)化效率。”鄭軼解釋。
那段時(shí)間，行業(yè)性的合規(guī)整改密集出臺(tái)。“政策出臺(tái)-產(chǎn)品合規(guī)-商務(wù)解釋-產(chǎn)品再優(yōu)化”，鄭軼和他的團(tuán)隊(duì)一直陷在這樣的循環(huán)中。比如針對(duì)催收發(fā)出整改文件后，平臺(tái)需要對(duì)整個(gè)催收環(huán)節(jié)重新調(diào)整，這些調(diào)整可能會(huì)降低一定的回款率，進(jìn)而影響利潤(rùn)率。
“新的標(biāo)準(zhǔn)一般都會(huì)比以往嚴(yán)格很多，所以以前可以做的事情，現(xiàn)在不能做，前面優(yōu)化了半天到這個(gè)地方又變了，努力一切歸零。”鄭軼說(shuō)。
到了2021年，政策趨于穩(wěn)定，剩下的平臺(tái)大多已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了合規(guī)化，金融機(jī)構(gòu)與平臺(tái)的合作日漸成熟。
信也科技一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)24.7％，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.1％。 （信也科技官方微博/圖）
螞蟻“地震”
最后一次行業(yè)震動(dòng)要數(shù)螞蟻集團(tuán)。
自2020年11月3日IPO前夕被叫停上市之后，螞蟻集團(tuán)就被人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯管理局等四部門(mén)多次約談，內(nèi)容涉及提升交易透明度、依法設(shè)立金融控股公司、確保資本充足、依法持牌合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)個(gè)人征信業(yè)務(wù)、控制高杠桿和風(fēng)險(xiǎn)傳染、壓降余額寶余額等多項(xiàng)整改意見(jiàn)。
當(dāng)時(shí)螞蟻旗下規(guī)模最大的業(yè)務(wù)正是借唄、花唄。
招股書(shū)顯示，2019年，以微貸為主的業(yè)務(wù)，首次超過(guò)支付寶創(chuàng)造的支付手續(xù)費(fèi)（43.03%），成為螞蟻?zhàn)畲蟮氖杖雭?lái)源。這一變化來(lái)自2017年，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)每年增速都超過(guò)40%。
曾有銀行資深人士告訴南方周末記者，當(dāng)時(shí)的螞蟻是市場(chǎng)上最強(qiáng)勢(shì)的機(jī)構(gòu)，幾乎所有中小銀行都期望能通過(guò)它給自家的資金找到放貸出路。
這主要依賴于螞蟻超強(qiáng)的融資能力。相較于消費(fèi)金融公司，互聯(lián)網(wǎng)小貸機(jī)構(gòu)的融資渠道十分狹窄，發(fā)行ABS是其主要融資補(bǔ)血手段。
2016年，螞蟻發(fā)行ABS之和為642.8億元，一年后，這個(gè)數(shù)字猛增至2688億元，占據(jù)當(dāng)年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)ABS總發(fā)行規(guī)模的60%。但是主營(yíng)花唄的螞蟻微貸注冊(cè)資本僅為20億元，主營(yíng)借唄的螞蟻小額貸款注冊(cè)資本僅為40億元，卻撬動(dòng)了近3000億元的借貸杠桿。
截至2020年6月30日，螞蟻納入合作名單的銀行數(shù)量達(dá)到100家左右，約有5億用戶使用過(guò)螞蟻提供的這種聯(lián)合貸款。整改后，螞蟻首先面臨的是合規(guī)，市場(chǎng)觀望之際，一些原本與之合作的銀行自然而然將目光投向了其他同行。
據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)2023年7月7日的消息，近期，金融管理部門(mén)對(duì)螞蟻集團(tuán)及旗下機(jī)構(gòu)處以罰款（含沒(méi)收違法所得）71.23億元。
隨后，螞蟻集團(tuán)披露，將以自有資金回購(gòu)現(xiàn)有股東的部分股份，根據(jù)回購(gòu)方案，螞蟻集團(tuán)本次回購(gòu)的價(jià)格對(duì)應(yīng)公司估值約為5671億元人民幣，較2018年C輪融資估值（約9600億元）下降約40%。
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中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員董希淼告訴南方周末記者，螞蟻現(xiàn)在還缺征信牌照和金控牌照，這就意味著當(dāng)前的核心問(wèn)題依然是整改。
對(duì)手變朋友
“現(xiàn)在整個(gè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都變了，我們做了客群的上浮，也在找更多的平臺(tái)企業(yè)來(lái)進(jìn)行流量合作。比如說(shuō)像抖音、朋友圈、百度搜索等等。”鄭軼說(shuō)。
除去螞蟻外，字節(jié)、騰訊、百度旗下的網(wǎng)貸平臺(tái)同樣也處于行業(yè)第一梯隊(duì)。
客群上浮意味著壞賬率的下降，外加其它流量的加持，網(wǎng)貸平臺(tái)們的助貸業(yè)務(wù)都出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，“交易規(guī)模擴(kuò)大、風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)更好，使更多的銀行業(yè)機(jī)構(gòu)將目光轉(zhuǎn)移到信也這樣的公司，特別是大銀行，包括一些股份制銀行、大型城商行等等，以前因?yàn)橐恍┱叩脑颍赡軐?duì)與我們的合作持謹(jǐn)慎態(tài)度，外加這兩年的資產(chǎn)荒，所以越來(lái)越多大型金融機(jī)構(gòu)也在開(kāi)始接觸我們，并達(dá)成合作。”
劉曉春擔(dān)任浙商銀行行長(zhǎng)的時(shí)候，正是網(wǎng)貸平臺(tái)最紅火的幾年。在他看來(lái)，網(wǎng)貸平臺(tái)增長(zhǎng)的一大助推正是銀行自身的困境。
“這是中小銀行追求規(guī)模導(dǎo)向?qū)е碌摹！眲源焊嬖V南方周末記者，由于中小銀行并不善于流量獲取，通過(guò)聯(lián)合貸或者助貸模式發(fā)放貸款、獲取資產(chǎn)，幾乎成了這幾年最大的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
銀行被流量綁架了。中小銀行們紛紛成立數(shù)字銀行部以及網(wǎng)絡(luò)銀行部，“這幾年這幾個(gè)部門(mén)都是行業(yè)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。”這些短期貸款進(jìn)入銀行系統(tǒng)后，成了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
結(jié)果是，無(wú)論銀行抑或當(dāng)?shù)卣茧y以忍受貸款規(guī)模的下降。
“這一方面是因?yàn)殂y行需要資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)。另一方面，也和我們目前的業(yè)內(nèi)考核制度有關(guān)，地方政府往往是這些中小銀行的大股東，相比經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，地方考核往往更在意規(guī)模的增長(zhǎng)。”劉曉春指出。
聯(lián)合貸開(kāi)啟了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)走向流量的大門(mén)，發(fā)展到如今的助貸，二者的分工和界限已經(jīng)越來(lái)越明顯。
不只中國(guó)，商業(yè)銀行與助貸機(jī)構(gòu)合作已經(jīng)成為全球趨勢(shì)。
金融機(jī)構(gòu)與各個(gè)場(chǎng)景方助貸合作越來(lái)越深入，沃爾瑪與美國(guó)第一資本金融公司Capital One合作，蘋(píng)果公司與高盛合作，Google Store、亞馬遜、PayPal與消費(fèi)金融服務(wù)公司Synchrony Financial合作等，正成為消費(fèi)金融最大的增長(zhǎng)點(diǎn)。
（應(yīng)受訪者要求，文中汪羽、偉濤為化名。）
南方周末記者 徐庭芳